谭浩俊:外资投行为何争相唱多A股 悲观的散户们该怎么办?


[财经头条网导读] 对外资机构的唱多,应当用长远目光看待,而不要只看眼前。在进行投资选择时,也要把眼光放远一点,选择具有价值投资空间的股票,且做好长期持有的准备,而不是短期炒作。

谭浩俊:外资投行为何争相唱多A股 悲观的散户们该怎么办?

虽然近一段时间以来,A股的表现有些暗淡。但是,外资对A股的观点似乎并不像A股投资者、尤其是中小投资者那么悲观,一些外资机构正在唱多A股,并且积极参与A股。外资此时为何争相唱多A股?背后原因是啥?

外资机构纷纷唱多A股

瑞银资产管理28日在上海举行的2019全球市场展望媒体交流会上,全球新兴市场及亚太股票研究分析师张宇认为,A股短期风险基本释放,目前估值较低,投资者信心正在恢复之中。中国股市在全球市场资产配置中比例还非常低,将会持续吸引外资流入。如果考虑未来两到三年的时间周期,现在进入市场肯定是可以赚钱好的时机。

无独有偶,高盛中国首席策略分析师刘劲津近日也表示,宏观经济风险影响在今年已反映在股市内,较为看好A股。因为A股今年入摩,加上相对不受环球经济不明朗影响,A股及港股的股票市场有净回报,或高达10%。

不止瑞银和高盛,全球最大的对冲基金桥水基金不久前也发布了一篇题为《向中国资产的转向正开始》的内部报告,中心思想是,如果全球资产的配置与各经济体的经济规模、地位、金融资产相匹配,对中国资产的配置还有巨大的提升空间。

甚至连知名做空机构香橼研究创始人Andrew Left对中国市场也正在从唱空开始转向唱多,态度180°大转弯。Left日前在路透2019年全球投资展望峰会上表示,中国市场存在价值,正在做多部分中国公司的股票。

如果外资只是说说,让人未免觉得有虚张声势之嫌,但有外资已经开始行动满仓抄底A股。今年8月份,全球最大资管公司贝莱德旗下,A股机遇私募基金完成建仓,目前基金为满仓运作。

外资为何唱多A股

对一个国家的资本市场看好还是看差、唱多还是唱空,对外资机构来说,一定是有比较充分的理由和依据的。如果是带着某种目的,会对机构的名声造成不良影响,会影响着机构在同行中的地位和影响,因此,外资机构不会随便唱多或者唱空。那么,外资机构为什么唱多A股呢?唱多A股理由是什么呢?综合分析,主要表现在四个方面:

首先、国内政策风向有利于A股转向。目前政策转向体现在两大方面:一是宏观政策有利于市场的稳定与发展。货币政策、财政政策、投资政策、消费政策等,都有了一定幅度的调整与优化,对经济起到积极的推动作用,继而带动资本市场的稳定与发展;二是市场政策更加趋于理性化、规范化,一系列维护市场稳定和健康的政策已经出台,将对规范市场行为和交易秩序等产生积极影响。

其二、中国的对外开放给投资者带来更大信心。今年以来中国在对外开放方面,力度在加大、步伐也在加快,表现在资本市场,就是对外资开放的范围更大了、内容也更多了。如从债券来看,最近几个月,来自监管层的系列措施,包括明确外国人的税收待遇,实现批量交易,实施券款兑付结算,以准备宣布2019年将中国债券纳入彭博巴克莱全球综合债券指数。同时,MSCI和富时罗素年内相继纳入A股,为A股融入全球进一步扫清了障碍。

第三、A股的估值已到了较低水平。众所周知,A股在经历持续调整后,估值已到了一个比较合理的水平,海外投资者不断增配A股也释放出一个信号,那就是A股将是外资机构在未来资产配置的一个主要点,而按照相关机构提供的数据,全球资产在美、欧、日、中四个经济体的配置中,中国的股票资产占比不到10%,美国占比则超过了50%。

第四、增强市场活力的措施增多。市场活力来自哪?当然是投资者。投资者信心来自哪?自然是投资环境。而从今年以来管理层对待监管的态度来看,很明显地又加大了力度。最突出的有三大方面:一、突出了重大违法强制退市的规定,如长生生物,就因为疫苗事件被强制退市。中弘股份也因为行为不太规范、债务沉重,且没有有效措施,已经被依法退市,股价也创下了纪录,只有两毛多钱了。二、“任性停牌”得到遏制。数据显示,2018年11月13日,仍处于停牌状态的上市公司数量为51家,占A股上市公司总数的1.43%,这一停牌率已与境外市场基本处于同一水平。三、完善了上市公司回购制度。放宽了回购门槛、扩大了回购范围,以方便上市公司在需要时及时回购。同时,对可能出现的利用回购手段进行炒作的行为,将予以严厉惩罚。

要谨慎看待外资唱多

外资集体唱多不意味着市场就一定上涨。2015年7月份多家外资投行集体空翻多,瑞银、高盛和花旗为代表的三家外资投行积极唱多。但是A股在2015年后半段经历先下跌后反弹,直至2016年熔断新政出台,导致指数全线大跌,上证综指在2638点才止住跌势,阶段跌幅达30%多,个股跌幅更是惨烈。那次外资投行空翻多被市场狠狠打脸,现在A股低迷下,又再次唱多,这次会准吗?

虽然说外资机构唱多,对A股市场信心提升会产生积极作用,但是,并不代表A股马上就能步入牛市通道。当下有一些不确定因素存在,仍然会对A股市场产生不利影响,甚至会阻碍A股的上升。所以,投资者在投资时,还是要谨慎为上,理性投资,认真选择,避免盲目决策。

对外资机构的唱多,应当用长远目光看待,而不要只看眼前。在进行投资选择时,也要把眼光放远一点,选择具有价值投资空间的股票,且做好长期持有的准备,而不是短期炒作。

应当逐步养成价值投资理念,学习借鉴外资投资经验,摒弃炒作思维和投机心理。在市场秩序不断完善、行为不断规范的大背景下,投机和炒作的风险将越来越大。只有确立价值投资理念,在未来股市的波动中获得满意的回报。

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